郑州黄河大桥13年收益为总投资17倍

　　永久免费后或影响中原高速偿债能力

　　2012年的半年报显示，郑州黄河公路为中原高速贡献了近1.35亿元的收入

　　日前，河南省交通厅召开新闻发布会宣布自10月8日零时起，已通车运营26年的郑州黄河公路大桥实行永久免费。郑州黄河公路是隶属于上市公司中原高速的资产，2012年的半年报显示，郑州黄河公路为中原高速贡献了近1.35亿元的收入。此次郑州黄河公路免费将会对上市公司业绩产生怎样的影响？

　　记者根据公司2011年年报披露的数据，此次免费或将影响中原高速10%的收费收入。

　　郑州黄河公路大桥12年贡献收入30亿元

　　对于中原高速来说，郑州黄河公路无疑是一项优质上市资产。

　　郑州黄河公路大桥全长31公里，1986年10月1日建成通车并开始收取通行费，至2000年8月郑州黄河公路大桥属于收费还贷性公路；2000年8月起，转为经营性收费公路，隶属于中原高速，也是河南省第一条收费公路。

　　据记者统计，自2000年以来，郑州黄河公路大桥为中原高速贡献了近30亿元的收费收入，平均每年贡献超2亿元的收入，近6年来，郑州黄河公路大桥的利润率超45%。而2012年上半年郑州黄河大桥营业收入为1.35亿元，营业利润率达55.83%，比2011年同期增加11.64个百分点。

　　然而，资料显示，郑州黄河公路大桥总投资为1.78亿元，自转为经营性收费公路以来，该桥贡献的收费收入为其投资的近17倍，此次郑州黄河公路大桥的免费无疑拿走了中原高速的“金饭碗”，这会对上市公司的业绩产生多大的影响？

　　资料显示，2011年，中原高速年实现公路经营营业收入25.35亿元，其中郑州黄河大桥贡献了2.72亿元的收入，占公司全年收费收入的10%，仅次于郑漯高速公路和漯驻高速公路。由此推算，此次郑州黄河公路收费免费施行后，或将影响中原高速10%的收费收入。

　　关于因取消收费涉及中原高速上市公司的股东权益等问题，河南省财政厅也正在研究确认收购价格等，以保证股民权益。记者多次致电中原高速，但均未得到应答。

　　10月8日起，中原高速的收费公路还剩6条，包括郑漯高速公路、漯驻高速公路、郑尧高速公路、郑开高速公路、永登高速公路永城段。

　　或影响中原高速还债能力

　　郑州黄河公路大桥免费之后，中原高速或将面临着经营大考。

　　公路公司的负债问题一直受到媒体的关注。2012年上半年，19家高速公路上市公司总计负债超千亿，其中超负债超百亿的上市有四家，分别是中原高速、深高速、赣粤高速、福建高速等。资料显示，2012年1月至6月份，中原高速的负债额为244.7亿元，该公司的负债率高达79%。值得注意的是，该公司的财务费用高达5.8亿元，而同期主营业务成本约为5.84亿元，该公司的财务费用堪比公司的主营业务成本。

　　而此次郑州黄河公路大桥免费将使中原高速年度减少收费收入近2亿元，这或增加上市公司的财务风险。

　　对于收费公路到期带来的财务风险和经营风险，中原高速在其中报里也披露了对此的担忧，但表示，将提高经营管理和服务水平，降低成本费用，推进多元化投资和经营，使其成为公司新的利润增长点。见习记者 张敏